香港目前的經(jīng)濟(jì)形勢難以預(yù)測，市場波動空前劇烈，加上受到英國“脫歐”寒流的沖擊，分析人士稱香港將會面臨經(jīng)濟(jì)萎縮。實(shí)際上，香港特別行政區(qū)財(cái)政司司長曾俊華曾警告稱，香港經(jīng)濟(jì)正面臨“二十年來最艱難的時(shí)期”。香港經(jīng)濟(jì)增長率在過去五年下降了一半，現(xiàn)今僅為2.5％左右。

自全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，香港的經(jīng)濟(jì)衰退趨勢就已顯現(xiàn)出來，然而，關(guān)鍵的應(yīng)對措施卻沒有及時(shí)到位。以前推動香港經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎仍然發(fā)揮著作用，但不足以推動增長。一方面是因?yàn)槲鞣绞袌鰧τ趤喼薜某隹诋a(chǎn)品達(dá)到飽和狀態(tài)；另一方面則是中國內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)增長放緩了。

去年春季，由于對香港經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒彌漫，一些評級機(jī)構(gòu)將香港經(jīng)濟(jì)的評級展望調(diào)降至“負(fù)面”，而在這之前，中國內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的評級展望也經(jīng)歷了同樣的遭遇。但是，內(nèi)地的發(fā)展仍能借力于追趕型經(jīng)濟(jì)增長，而香港漸趨衰退的經(jīng)濟(jì)將面臨增長停滯以及收入分化。

過去，香港房地產(chǎn)開發(fā)商依靠穩(wěn)健的金融政策、靈活的融資和源源不斷的收入來降低風(fēng)險(xiǎn)。如今，持續(xù)增長的供給、放緩的經(jīng)濟(jì)增長和美聯(lián)儲的加息決策抵消了這些積極因素。

事實(shí)上，零售業(yè)仍可以推動香港的經(jīng)濟(jì)增長，但前提是內(nèi)地居民仍能扮演其“消費(fèi)主力軍”的重要角色。而且，目前赴港游客主要來自內(nèi)地，如果失去了內(nèi)地游客，香港繁榮的旅游業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方面也只是隔靴搔癢。實(shí)際上，失去了內(nèi)地市場，香港的貿(mào)易額將會下跌一半，而外商投資額也將減少四分之三。

香港經(jīng)濟(jì)也受到了英國“脫歐”的溢出效應(yīng)帶來的嚴(yán)重打擊。除了歐盟成員國，英國與香港在貿(mào)易、投資和金融上的聯(lián)系最為緊密。此外，由于與美元掛鉤的港幣正在升值，投資者企圖尋求資金避難所，香港經(jīng)濟(jì)甚至面臨著比新加坡更為嚴(yán)峻的形勢。

去年，香港對英國及其余歐盟成員國的出口額占其總出口額的14%，居亞洲之首。因此，香港受英國“脫歐”及歐盟經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響的風(fēng)險(xiǎn)巨大。與此相反，內(nèi)地的“一帶一路”倡議將會使香港經(jīng)濟(jì)持續(xù)受益于貿(mào)易與投資。

過去，香港曾是內(nèi)地面向世界的金融門戶。不過，上海及其他內(nèi)陸城市逐漸取代了香港的金融門戶地位，加之沒有實(shí)行經(jīng)濟(jì)一體化，香港也就失去了其作為金融中心的吸引力。

在接下來幾年，香港經(jīng)濟(jì)衰退的趨勢將更加凸顯。在1997年香港回歸祖國的時(shí)候，美國的經(jīng)濟(jì)總量幾乎比中國大10倍。歐洲仍處在區(qū)域一體化進(jìn)程中。而香港的居民生活水平比內(nèi)地高出了11倍。

而如今，僅二十年左右的時(shí)間，美國的經(jīng)濟(jì)總量僅比中國大40%。歐洲則面臨分裂的風(fēng)險(xiǎn)。香港的生活水平總的來說大約比內(nèi)地高3.7倍，但基本與廣東省深圳市一些區(qū)的生活水平持平。

此外，根據(jù)其基尼系數(shù)，香港的收入差距已擴(kuò)大至警戒線水平。有人甚至聲稱，在國際大環(huán)境下，香港的收入分化情況比巴西以及津巴布韋的還要嚴(yán)重。

香港企業(yè)界大亨李嘉誠對香港經(jīng)濟(jì)的低迷前景表示擔(dān)憂，他建議提高利潤稅，以增加公共開支，縮小貧富差距。在對經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏信心的情況下，一些因素甚至包括政治困境在未來都可能降低很多人的生活水平。

不過，香港并非無路可走。通過參與內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，香港能夠緩解其轉(zhuǎn)型過渡階段的艱難局面，實(shí)現(xiàn)惠及更廣的公平。為了實(shí)現(xiàn)繁榮發(fā)展，小型開放經(jīng)濟(jì)體需要實(shí)現(xiàn)發(fā)展，推動一體化以及心存希望。

關(guān)于作者：

丹·斯泰因博克（Dan Steinbock），全球經(jīng)濟(jì)和政策分析師。

（編譯：彭鈺婷 編輯：齊磊）