2016年第三季度中國(guó)GDP增速為6.7%，與前兩季度增長(zhǎng)持平，這預(yù)示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲勢(shì)或許已經(jīng)見(jiàn)底，為第四季度及今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)信心。

以人民幣結(jié)算的國(guó)際貿(mào)易額在今年前三季度同比下降了1.9%。服務(wù)業(yè)仍是GDP增長(zhǎng)的最大動(dòng)力，占比超過(guò)71%，凈出口貢獻(xiàn)為負(fù)。世界經(jīng)濟(jì)仍未擺脫全球金融危機(jī)的影響，整體脆弱，產(chǎn)能過(guò)剩給出口帶來(lái)的壓力仍未緩解。

此次統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)之一是能源效率得以提升，單位GDP能耗降低了5.2%。人均收入同比名義增長(zhǎng)8.4%，實(shí)際增長(zhǎng)略低于GDP增速。居民收入增長(zhǎng)得益于相對(duì)較高的就業(yè)水平，中國(guó)在前三季度創(chuàng)造了1000多萬(wàn)新的就業(yè)機(jī)會(huì)。

盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)緩慢，但中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍是世界經(jīng)濟(jì)中的佼佼者。美國(guó)、歐盟和日本還在努力擺脫金融危機(jī)的影響。英國(guó)脫歐造成英國(guó)和歐盟經(jīng)濟(jì)體的不確定性增強(qiáng)。俄羅斯和巴西因石油、礦產(chǎn)等大宗商品出口價(jià)格低迷，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈負(fù)增長(zhǎng)。印度可能是唯一經(jīng)濟(jì)增速超過(guò)中國(guó)的世界主要經(jīng)濟(jì)體。

但現(xiàn)在就對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)充滿樂(lè)觀仍為時(shí)尚早，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)法確保不會(huì)進(jìn)一步放緩。中國(guó)政府對(duì)2016年第四季度和明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否會(huì)超過(guò)2016年前三季度的水平也沒(méi)有十足把握。

官方統(tǒng)計(jì)顯示兩大擔(dān)憂。第一，中國(guó)未能完全振興東北經(jīng)濟(jì)。民間投資也比較欠缺。2016年前三季度，中國(guó)私人投資增長(zhǎng)只有2.5%，只在九月份有輕度回升。尤其在東北地區(qū)，私人和社會(huì)投資都急劇收縮。中國(guó)是投資驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)，如此之大的投資跌幅意味著東北三省面臨實(shí)現(xiàn)GDP正增長(zhǎng)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

中國(guó)中西部地區(qū)總投資額雖仍相對(duì)較高，但投資多為當(dāng)?shù)卣蛧?guó)有企業(yè)拉動(dòng)。公共投資和國(guó)有企業(yè)在經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)初期做出過(guò)重要貢獻(xiàn)，但私人投資缺乏將是影響未來(lái)繁榮的一大問(wèn)題。國(guó)有企業(yè)長(zhǎng)久以來(lái)的效率低下問(wèn)題遲早會(huì)成為經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展的阻礙。中國(guó)東北地區(qū)就正在經(jīng)歷這種切膚之痛。

第二，一線城市北京、上海、深圳和廣州的房地產(chǎn)價(jià)格暴漲為中國(guó)經(jīng)濟(jì)制造了巨大不確定性。房?jī)r(jià)上漲是政府實(shí)行土地買賣政策的結(jié)果，也阻止了貧窮農(nóng)村人口向城市遷移的步伐。

短期來(lái)看，房產(chǎn)所有人、當(dāng)?shù)卣y行家和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商似乎都是贏家。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，城市低收入階層和農(nóng)村流動(dòng)人口難以承受高房?jī)r(jià)，將會(huì)影響中國(guó)城市化的質(zhì)量。這反過(guò)來(lái)會(huì)對(duì)城市可持續(xù)發(fā)展造成不良影響。

高房?jī)r(jià)持續(xù)抬高人工和土地成本，工業(yè)生產(chǎn)和服務(wù)業(yè)的利潤(rùn)率隨之被大幅削減，從而導(dǎo)致沿海地區(qū)多數(shù)中小型企業(yè)生存困難，更阻礙了業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和擴(kuò)大。

當(dāng)前高房?jī)r(jià)的另一個(gè)副作用是加快資本外流，因?yàn)楝F(xiàn)在越來(lái)越多的中國(guó)人可以把在北京等其他主要城市的房產(chǎn)賣掉，搬去國(guó)外享受生活。這可能也解釋了為什么中國(guó)每年保持著6000億美元貿(mào)易順差但外匯儲(chǔ)備卻在快速消耗。這可能也解釋了為何人民幣在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比美國(guó)強(qiáng)勁的情況下還面臨貶值壓力。

作者為諾丁漢大學(xué)和重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，長(zhǎng)江學(xué)者。

譯者：鄭萌萌