中國日?qǐng)?bào)伊春8月11日電（記者 王燕飛）自央行2009年積極推動(dòng)人民幣國際化以來，人民幣國際化進(jìn)程取得了快速的發(fā)展；然而從2015年下半年起，人民幣國際化的速度顯著放緩，部分指標(biāo)出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。中國是否有跡象再度加速推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程呢？
中國人民銀行前行長周小川8月11日在中國金融四十人伊春論壇上表示，人民幣國際化的推進(jìn)不是直線前進(jìn)，是長期的過程，要讓市場(chǎng)參與者愿意用人民幣，是市場(chǎng)參與者的選擇。
他表示，中國在推進(jìn)人民幣國際化過程中，需要遵守國際規(guī)則，前提是競(jìng)爭(zhēng)條件要平等。
他表示，從中國角度來講，人民幣可自由使用更強(qiáng)調(diào)實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的自由使用，如貿(mào)易、投資和旅游，金融市場(chǎng)大部分交易已經(jīng)可自由使用，有個(gè)別的還在發(fā)展之中甚至?xí)兴檻]，我們也吸取金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，更歡迎中長期金融投資，有差別性地對(duì)待短期、投機(jī)性較強(qiáng)的金融交易，謹(jǐn)慎對(duì)待投機(jī)性較強(qiáng)的金融衍生品交易。
在談及未來人民幣國際化還有哪些方面可以做的時(shí)候，周小川提出了以下四方面建議：
一是要保持低調(diào)?！叭嗣駧艊H化不是我們自己說，而是市場(chǎng)參與者選擇”。
二是要有所取舍。既然人民幣匯率機(jī)制改革的利弊分析難以取得一致，就需要有所選擇和放棄，什么都想要往往什么都達(dá)不到。
三是要持之以恒。有些事情要做了很多年才會(huì)有所結(jié)果，如果把一些制度性安排當(dāng)做調(diào)控性工具就很難推行。人民幣國際化取決于市場(chǎng)的選擇，如果政策變來變?nèi)?，市?chǎng)就不會(huì)有太多興趣。
四是避免制度安排出現(xiàn)搖擺。經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)有變化，出現(xiàn)變化就要采取對(duì)策，但對(duì)策要顧及多個(gè)方面，如果一些制度安排出現(xiàn)搖擺性的變化后，會(huì)對(duì)人民幣國際化等一些長遠(yuǎn)性問題產(chǎn)生不利影響。
以下為演講全文：
今天議題是金融開放和人民幣國際化，這個(gè)題目也挺大的，我也沒準(zhǔn)備稿子。但是我想側(cè)重談一下人民幣國際化。因?yàn)橛泻芏嗳硕紩?huì)發(fā)表意見。人民幣國際化，過去也講過多次，這次換個(gè)角度說一說。
確實(shí)人民幣國際化已經(jīng)取得了很多的進(jìn)展，這跟政策的推進(jìn)，跟整個(gè)金融界特別是商業(yè)銀行、國開行、進(jìn)出口銀行以及證券業(yè)等在這方面的推進(jìn)都有密切的關(guān)系。但是我們說，人民幣國際化不管怎么說還是比預(yù)料來得早。也就是說在全球金融危機(jī)2008、2009年，那個(gè)之前，沒有多少人會(huì)預(yù)感到人民幣國際化可以走得這么早這么快，此外還有其他一些因素。
打一個(gè)比方，好像足球比賽，一個(gè)球隊(duì)贏了球，有可能是你這一段時(shí)間訓(xùn)練得比較好，技術(shù)有所提高，掌握了新的技術(shù)和技藝，也有可能是對(duì)手狀態(tài)不好，對(duì)手可能前一段有傷，所以他表現(xiàn)不好。有時(shí)候也有心理因素，運(yùn)氣因素，他不好你就上來了。就像打一個(gè)比賽，其實(shí)原計(jì)劃想小組賽贏一兩場(chǎng)就行了，出線希望不大，但實(shí)際上很有可能你出線了。剛才陳元行長談到了，2016年國際貨幣基金正式認(rèn)可人民幣加入SDR，可能也是這么一個(gè)過程。
具體來講，全球金融危機(jī)使得人們對(duì)于國際儲(chǔ)備貨幣美元產(chǎn)生一些動(dòng)搖，但是這種動(dòng)搖可能是一個(gè)階段性的，美元可能過一段又會(huì)表現(xiàn)得比較好。但是危機(jī)期間，美元表現(xiàn)比較差，也不太穩(wěn)定，大家有很多囤積現(xiàn)金的現(xiàn)象，使得美元全球流動(dòng)性短缺。另外，美國的危機(jī)由次貸危機(jī)引起，當(dāng)時(shí)暴露的問題也比較多，大家對(duì)美國經(jīng)濟(jì)，對(duì)美元的儲(chǔ)備貨幣地位也會(huì)在信心上有一定的動(dòng)搖。所以我們就說，對(duì)手狀態(tài)不太好，大家都在尋找有沒有其他的貨幣可以用。此外，這個(gè)情況下還有幾個(gè)因素。
一是當(dāng)時(shí)貿(mào)易融資出現(xiàn)問題。貿(mào)易融資和貿(mào)易結(jié)算都出現(xiàn)問題。大家可能還記得，2008年底，2009年初的時(shí)候，有些進(jìn)出口貨物停在港口上沒錢支付，特別是在南美洲，巴西、阿根廷。那么貨沒法處理了。其實(shí)貨物沒有什么問題，而是美元流動(dòng)性出現(xiàn)問題。上述幾個(gè)情況下人民幣都表現(xiàn)比較好，所以這些因素也是值得談一談。
未來，隨著美國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，西方經(jīng)濟(jì)大部分從本次危機(jī)中逐漸走出，情況又有別的變化，不見得繼續(xù)狀態(tài)不好。還有一個(gè)趨勢(shì)，美國在最近若干年開始比較倚重于金融制裁。過去，國際上如果有什么問題，有政治解決途徑、外交解決途徑、軍事解決途徑。大家回想一下，上個(gè)世紀(jì)，可能沒怎么使用過金融制裁途徑，但是現(xiàn)在金融制裁變得比較普遍。金融制裁的發(fā)展，也許在一定程度上會(huì)影響美元作為國際儲(chǔ)備貨幣或者支付結(jié)算貨幣的地位和作用。被制裁了，第一個(gè)他會(huì)抱怨公平還是不公平。另外一個(gè)，既然制裁了，他的支付、自由市場(chǎng)交易乃至金融機(jī)構(gòu)有一定問題，所以他會(huì)尋找其他方式，盡管有可能他并不覺得其他貨幣在各項(xiàng)評(píng)比上，在各項(xiàng)優(yōu)點(diǎn)上強(qiáng)于美元。
從儲(chǔ)備貨幣來講，我覺得最重要的因素還是多元化，雞蛋不能放在一個(gè)籃子里。放幾個(gè)籃子里？美元還是最大的籃子，所以很多國家儲(chǔ)備貨幣中還有相當(dāng)一部分是美元，但是他不愿意都是美元，所以他就會(huì)找一部分歐元、日元、瑞士法郎、英鎊，然后覺得人民幣也可以，這是人民幣國際化非常重要的動(dòng)因。因此，從這個(gè)角度來看，人民幣國際化有所波動(dòng)也不奇怪，就像體育比賽，結(jié)果不一定永遠(yuǎn)一致，有時(shí)候輸球有時(shí)候贏球。人民幣國際化不是直線前景的，有時(shí)候走得快一點(diǎn)，有時(shí)候慢一點(diǎn)。從長遠(yuǎn)來看，從中國經(jīng)濟(jì)，從中國在國際上的地位來看，人民幣國際化是有前景的。
第二個(gè)，關(guān)于人民幣國際化的有關(guān)條件和國際規(guī)則。
貨幣國際化其實(shí)沒有太明確的規(guī)則，只是說大家想到IMF審議哪些貨幣可以進(jìn)入SDR的時(shí)候，實(shí)際上它比較關(guān)注幾件事。我講兩件。一個(gè)是匯率機(jī)制，匯率機(jī)制不能太離譜，也就是說不管它的觀點(diǎn)對(duì)不對(duì)，但是它有一個(gè)看法，就是要求你執(zhí)行的是浮動(dòng)匯率。那是不是100%自由浮動(dòng)，不一定，但起碼你是浮動(dòng)匯率。當(dāng)然匯率還涉及很多問題，今天就不多講了。其次，貨幣是可自由使用的?？勺杂墒褂玫呢泿攀遣皇蔷褪强勺杂蓛稉Q？這兩個(gè)概也不完全相同，但是比較接近。所謂可自由使用，也并不是100%可自由使用，也沒人要求你100%可自由使用。在自由使用過程中，總是還有一些地方會(huì)有各種各樣的管理、監(jiān)測(cè)，也有干預(yù)。最近全球有一些評(píng)比，所謂的最自由的金融和商業(yè)，一般最后評(píng)比的結(jié)果都是，最靠前的都是小國，島嶼國家甚至是避稅港，包括我國的香港都比較靠前，大國不可能太靠前。美國搞反洗錢，跨境交易的時(shí)候他也要監(jiān)測(cè)，出了問題他還要罰。另外，他搞更多的金融制裁之后，他還要管交易，所以他也要搞這些。
對(duì)于中國來講，人民幣可自由使用，我們更強(qiáng)調(diào)實(shí)體經(jīng)濟(jì)自由使用。所謂實(shí)體經(jīng)濟(jì)自由使用，像貿(mào)易、投資、旅游這些都比較明顯，屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)自由使用。金融市場(chǎng)，大部分金融市場(chǎng)的交易也是可自由使用，但是有一部分還在發(fā)展之中，有一部分我們還有一定的顧慮，不一定有太高的自由度。
另外，中國也像世界上許多新興市場(chǎng)國家一樣。首先，我們也有反洗錢、反恐融資的需求，以后還可能要搞得更嚴(yán)格。其次，我們也從這次全球金融危機(jī)中吸取了經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，我們更多歡迎的是中長期資本流動(dòng)，而不太歡迎或者有區(qū)別有差別地對(duì)待短期超短期的投機(jī)性金融交易。市場(chǎng)上有一些安排，有一些我們不去搞，特別是國際上一些短期金融衍生品交易，像這次金融危機(jī)大家知道的CDO平方，CDO三次方這類的衍生品，我們要保持謹(jǐn)慎態(tài)度。所以人民幣基本上是可以自由使用的，我們還要推進(jìn)人民幣自由使用的程度，但也不是100%。
對(duì)于國際規(guī)則，我也想說，我們也會(huì)對(duì)國際規(guī)則有一定的意見。在過去中國比較弱的時(shí)候，有些事，他們規(guī)矩都制定完了，我們也沒太多的發(fā)言權(quán)，也沒有太多的參與。當(dāng)前有一些國際規(guī)則我們都參與了，但是我們也不覺得是特別公平，特別是對(duì)新興市場(chǎng)，發(fā)展中國家不特別公平。但是，我們強(qiáng)調(diào)我們堅(jiān)決支持多邊主義，大家制定的規(guī)則，不管是不是最理想的，但討論歸討論，運(yùn)作歸運(yùn)作，實(shí)踐中我們還是跟著國際上的規(guī)則和共識(shí)走的。
這里我也想舉一個(gè)例子。比如說打球。我中學(xué)時(shí)候就打羽毛球，那時(shí)候沒場(chǎng)子，自己想辦法畫一個(gè)場(chǎng)子搭一個(gè)網(wǎng)，那時(shí)候露天。羽毛球網(wǎng)多高呢？1.524米，這個(gè)數(shù)覺得奇怪，帶小數(shù)點(diǎn)還不好記，每次量的時(shí)候也不好量。后來我就弄清楚了，羽毛球是英國人發(fā)明，1.524米正好是5英尺，是英式單位換算過來的。我們打這個(gè)球，不希望搞1.524米這么復(fù)雜，希望1.5米、1.6米行不行？所以這些規(guī)則都是可以挑戰(zhàn)的。但你說我要改規(guī)則，拍子、球，都可以改，但改完之后你還玩不玩國際比賽，除非你自己在家玩，不參加國際比賽。你參加國際比賽，不按人家東西弄，怎么搞。你再仔細(xì)回想一下，有些規(guī)則是有差別，規(guī)則只要一改肯定有差別，但不見得差別那么大。就說羽毛球網(wǎng)，1.524米和1.5米是不是差別很大，肯定有差別，但是不是差別很大?他定了規(guī)則，你就按他那個(gè)去練習(xí)，研究戰(zhàn)術(shù)、技能，這些事也是可以弄的。最終體育比賽比的還是人的健康、素質(zhì)、反應(yīng)、體力這些東西我知道國內(nèi)也有很多討論，對(duì)于現(xiàn)在的國際規(guī)則，對(duì)于IMF，對(duì)于國際清算銀行是不滿意的。特別是對(duì)巴塞爾，巴塞爾III要求資本充足率提高，要求資本緩沖等等，這種東西大家都可以有意見，但現(xiàn)在國際上就是這樣定的，我們中國的銀行在國際上有這么多的活動(dòng)，就需要遵守。想要參加比賽就要遵守規(guī)則，但改變規(guī)則你可以慢慢提，大家都可以討論。國際體育規(guī)則改了也不少。比如排球，乒乓球，乒乓球的尺寸都改了，但是都要經(jīng)過了很多年才能更改規(guī)則。
我們說人民幣可兌換、可自由使用，國際上的可自由使用也可以從這個(gè)角度考慮。特別是像匯率機(jī)制，這都是非常大的問題，但是你就想到一條，中國的隊(duì)伍要在國際上參與競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)最主要的東西是競(jìng)爭(zhēng)條件要平等，不管是1.524米還是1.5米，規(guī)則要平等。
第三，對(duì)人民幣國際化，國際國內(nèi)都有很多不同的意見，主要就在于利弊比較。究竟人民幣國際化有哪些利有哪些弊？最后是利大于弊還是弊大于利？我個(gè)人的看法是，利弊分析是無法達(dá)成一致的，你再怎么分析，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)僮龇治龆紵o法達(dá)成一致。因?yàn)榇蠹矣胁煌慕逃尘?，有不同的理論學(xué)派，每個(gè)理論學(xué)派使用的假設(shè)也不一樣。即使不是理論分析，每個(gè)人過去的經(jīng)驗(yàn)也不一樣，遇到的例子也不一樣，所以最后想誰說服誰，這是很難的。這點(diǎn)在其他許多改革開放問題上也是這樣。我們很少見到說是通過理論分析包括數(shù)學(xué)模型的計(jì)算最后誰說服了誰。但是趨勢(shì)還是很明顯的。一個(gè)就是今天利弊分析的這些角度會(huì)不斷演變，過一段時(shí)間，因?yàn)閷?shí)踐的變化，因?yàn)橛懻?，潛移默化的影響?huì)讓利弊分析發(fā)生移動(dòng)。
我們強(qiáng)調(diào)利弊分析要注重長遠(yuǎn)，長遠(yuǎn)跟短期往往不一樣，你注重短期可能忽略長遠(yuǎn)的觀點(diǎn)，人民幣國際化可能從長遠(yuǎn)來講有重要的意義。這就有點(diǎn)像我們看伊春，砍伐樹木可能掙錢快，國家也有需要。但是真正的環(huán)境保護(hù)，青山綠水，那才是從長遠(yuǎn)來看的金山銀山。所以長遠(yuǎn)看人民幣國際化也是這樣，最終來講，不管金融界人士怎么看，學(xué)界怎么看，最終起決定作用的是領(lǐng)導(dǎo)人怎么看，會(huì)讓這件事推動(dòng)、發(fā)展。
第四，關(guān)于金融開放。應(yīng)該說人民幣國際化或者人民幣自由使用、匯率機(jī)制也不見得說跟金融開放有特別直接的聯(lián)系。國際上也沒有什么條款，說你要想當(dāng)儲(chǔ)備貨幣，走向國際化，需要你在開放中做出哪些體制上的安排。但是大家也知道，既然貨幣要國際化，肯定金融市場(chǎng)必須具有開放度，不能說某一段金融市場(chǎng)就只有匯率的，某一段國內(nèi)市場(chǎng)只有人民幣可以進(jìn)去，美元就不行，這是肯定不行的。所以金融市場(chǎng)需要有比較高的開放程度才能夠使人民幣具有可自由使用性。
市場(chǎng)開放了以后，我的機(jī)構(gòu)在你這兒有沒有，我這個(gè)機(jī)構(gòu)想做交易行不行？但是在中國設(shè)機(jī)構(gòu)有市場(chǎng)準(zhǔn)入問題，所以也會(huì)連帶到市場(chǎng)準(zhǔn)入問題。但市場(chǎng)準(zhǔn)入問題跟進(jìn)市場(chǎng)開放也還是有差別的，因?yàn)橐灿幸徊糠纸鹑谑袌?chǎng)準(zhǔn)入問題是金融服務(wù)業(yè)相互開放，把市場(chǎng)和掙錢的機(jī)會(huì)也給別人的一個(gè)過程。但總的來說，應(yīng)該說是沒有直接的聯(lián)系，但是金融開放程度的提高，會(huì)對(duì)于人民幣國際化有重大的支撐作用。
最后，我想講一下我們可以做哪些事情。我們已經(jīng)做了很多事情。剛才也談到了，各大商業(yè)銀行都做了很多工作，這里分宏觀方面和微觀方面。宏觀方面，首先是危機(jī)發(fā)生以后，中國和若干國家搞的貨幣互換，我剛才也講了，美元狀態(tài)不太好，它搞了一部分互換，但是不太管新興市場(chǎng)國家，韓國、巴西、阿根廷都不管，所以這些國家就找到我們。現(xiàn)在我們已經(jīng)做了很多互換安排，其中包括英格蘭銀行、歐央行。再有一個(gè)發(fā)展是，人民幣在在結(jié)算方面的作用。有了貿(mào)易結(jié)算還有投資方面的使用，就可以發(fā)展清算行。很多商業(yè)銀行在清算行業(yè)務(wù)方面做出了很多的努力。也有一部分外資銀行參加了清算行的業(yè)務(wù)。再往后是發(fā)展人民幣和外幣的直接交易，我們跟許多中小幣種都已經(jīng)有直接交易了。此外，外國國家的儲(chǔ)備或者商業(yè)性儲(chǔ)備要使用人民幣，我們也表示歡迎，同時(shí)對(duì)他們投資做出便利的安排。像“一帶一路”發(fā)展，項(xiàng)目方面的融資、貸款可以使用人民幣。在這個(gè)基礎(chǔ)之上，2014年我們開了“滬港通”，以后有“深港通”，還有“債券通”，現(xiàn)在旅游中人民幣使用是越來越便利，但是旅游的使用起步比較早，2000年以后逐漸就開始有旅游的使用，以后慢慢發(fā)展。在這個(gè)基礎(chǔ)之上我們做得已經(jīng)很多了，下面我們做什么？我覺得有幾句話。
第一個(gè)，是保持低調(diào)。因?yàn)槿嗣駧艊H化不是我們自己說的，是要市場(chǎng)參與者愿意用人民幣。所以，我覺得不要把調(diào)門唱得太高。另外，它也是比較長期的任務(wù)。調(diào)門如果太高，反而引起不必要的猜想，而且和你在人民幣自由使用在各個(gè)領(lǐng)域中所占的比重也有點(diǎn)脫節(jié)，不要說太多。
第二句，要有所取舍。你要推進(jìn)這件事，肯定要推進(jìn)人民幣自由使用、匯率機(jī)制改革。由于對(duì)利弊分析不完全一致，但是你總是要選擇一部分、放棄一部分，什么都想要，往往是做不到的。但是有兩種情況。一種是，理論分析沒分析清楚，所以對(duì)于有沖突的目標(biāo)想同時(shí)達(dá)到，這件事，說起來有點(diǎn)像蒙代爾三角，它在經(jīng)濟(jì)政策上的結(jié)論并不見得那么嚴(yán)格，但是它說了一個(gè)很好的精神，就是說，一個(gè)國家不能夠你覺得好的事都想要，有時(shí)候兩件事你只能要一件。硬幣扔下去，你只能要這面或者要那面，三件事你只能要兩件，三件事都想要，這是不可能的，經(jīng)濟(jì)學(xué)要把這件事情弄清楚?；蛘哌壿嫴皇悄敲辞宄耐庑?，你不可能要求他們那么嚴(yán)格，你要提示他，有時(shí)候必須做出取舍，不能什么都想要。
第三句，要持之以恒。有些事要堅(jiān)持多少年才能逐漸有結(jié)果，如果做著做著，隔兩天就變了，把一些制度性的安排當(dāng)成調(diào)控性工具不太行。就像升旗一樣，隔幾天可以升旗隔幾天降旗，這樣調(diào)來調(diào)去就不太好。人民幣國際化取決于市場(chǎng)最后的選擇，市場(chǎng)人士的選擇，他看你政策不穩(wěn)定，今天這么變明天那么變，他恐怕就不會(huì)有太多的信心。另外，從組合投資來講從多元化儲(chǔ)備組合和儲(chǔ)備貨幣來講，它就會(huì)覺得不太好處理。但這里并不是說固定是好的，特別是匯率，不是說固定匯率是好事。就像是亞洲金融風(fēng)波的時(shí)候，泰國固定匯率，缺少調(diào)控機(jī)制，結(jié)果貨幣貶得倒很快。
第四句，避免出現(xiàn)搖擺。主觀上來講，大家都說我們對(duì)政策都不想搖擺，但客觀情況會(huì)發(fā)生變化，經(jīng)濟(jì)增長也有時(shí)候強(qiáng)勁有時(shí)候下滑。之前有討論認(rèn)為，國際貿(mào)易出現(xiàn)這么多問題，有可能有一些破壞性的變化，有一些顛簸性的變化，出現(xiàn)這些變化以后，我們要采取對(duì)策，但是對(duì)策要注意各個(gè)方面，有一些制度安排如果做出搖擺性的安排，恐怕對(duì)長遠(yuǎn)有影響，比如對(duì)人民幣國際化等等就會(huì)出現(xiàn)不利的影響。但是其實(shí)這也難以100%避免，因?yàn)槲覀冋f經(jīng)濟(jì)社會(huì)都是面臨著可控的變量少，要應(yīng)對(duì)的問題多的局面。也就是說，過去有一個(gè)定理，你不可能用N個(gè)變量去調(diào)整N+1的目標(biāo)。所以控制變量變少的時(shí)候你就想尋求各種各樣的不同的用法，這些用法都有可能對(duì)于人民幣國際化產(chǎn)生一些正面或者負(fù)面的影響。
總之，從今年中國改革開放40周年的角度來看，人民幣國際化是改革開放的產(chǎn)物，也是改革開放在金融方面的一個(gè)里程碑，這個(gè)東西我們要維護(hù)好，要做深入的研究，特別是做出長遠(yuǎn)的安排，使這件事能夠辦好，能夠和我們中國經(jīng)濟(jì)的繁榮昌盛一起成長，也是中國經(jīng)濟(jì)金融在全球發(fā)揮作用的重要一環(huán)，我就講這些，謝謝大家！講錯(cuò)了請(qǐng)批評(píng)。
