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全球貿易周期發(fā)出預警

貿易周期發(fā)生變化,全球經濟也隨之改變。但是,現(xiàn)在出現(xiàn)了一個新的變化。自2008年至2009年的全球金融危機以來,全球貿易增長大幅放緩,貿易保護主義抬頭和全球供應鏈遭到破壞成為更加嚴峻的問題所在。而本已疲弱的貿易周期遭遇突變,很可能會導致全球經濟迅速惡化。

全球貿易周期發(fā)出預警

來源:中國日報網 2019-02-15 17:37
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貿易周期發(fā)生變化,全球經濟也隨之改變。但是,現(xiàn)在出現(xiàn)了一個新的變化。自2008年至2009年的全球金融危機以來,全球貿易增長大幅放緩,貿易保護主義抬頭和全球供應鏈遭到破壞成為更加嚴峻的問題所在。而本已疲弱的貿易周期遭遇突變,很可能會導致全球經濟迅速惡化。

在國際貨幣基金組織(IMF)1月發(fā)布的最新一期《世界經濟展望》中,出現(xiàn)上述不良后果的苗頭已經顯現(xiàn)。IMF將2019年全球GDP增長預期從3.7%下調至3.5%,足足降低了0.2個百分點,但與此同時,其對2019年全球貿易增長4%的預期僅作出微調。這令人感到不解。在美中貿易爭端尚未平息、英國“脫歐”對歐元區(qū)貿易構成潛在威脅的大背景下,我們有充分的理由對全球貿易前景進行更大幅度的下調。

全球貿易前景黯淡

鑒于全球貿易對全球經濟的支撐已經不再穩(wěn)固,這特別容易引發(fā)問題。2009年全球貿易額因金融危機暴跌10.4%,此后一直復蘇乏力。2010年至2011年經歷了短暫的反彈后,2012年至2018年全球貿易年均增速僅為3.6%,約為危機爆發(fā)前20年的年均增速的一半。

全球貿易增長放緩或許與全球經濟在危機后復蘇疲弱有關,但有一個指標——全球貿易增速與世界產量增速的比率——表明似乎不是這么回事。在1985年至1990年和2002年至2007年兩個時期,這一比率的平均值為1.6。換句話說,一旦危機后復蘇的周期性阻礙因素逐漸消退,全球貿易增速要比世界GDP增速高出60%。

然而2012年至2018年,該比率的平均值僅為1.0,這意味著全球貿易增速放緩到僅與世界產量增速持平。

圍繞全球貿易增長最近幾年為何大幅放緩的問題,爆發(fā)了激烈的討論。IMF在2016年末發(fā)布的研究報告中,將增長放緩主要歸因于企業(yè)資本支出低迷,認為貿易保護主義的影響很小。然而,在隨后的兩年里,世界發(fā)生了很大的變化。

在資本支出缺口持續(xù)存在的同時,保護主義明顯抬頭,全球供應鏈面臨重壓。因此,有必要重新考量IMF的研究發(fā)現(xiàn)。

美國退出“跨太平洋伙伴關系協(xié)定”(TPP)、以成本更高的《美國-墨西哥-加拿大協(xié)定》取代《北美自由貿易協(xié)定》,并對一系列中國產品加征關稅。美國退出《巴黎氣候協(xié)定》、威脅退出世界貿易組織(WTO)、公開表達對北約盟友沒有與其共進退的不滿,凡此種種,都表明美國有意脫離多邊主義及其長期支持的全球貿易體系。

在此背景下,中國經濟放緩可能會觸發(fā)更多問題。

貿易戰(zhàn)沒有贏家

美中貿易爭端尚未平息之際,中國對美國出口仍將面臨重壓。當前,中國正積極采取行動,應對國內經濟活動的周期性疲弱,但其出臺的支撐性政策的成效仍需一段時間方能顯現(xiàn)。與此同時,中國進口需求的下行風險仍然不可小覷。要知道,中國是世界最大的出口國和第二大進口國。這對業(yè)已疲弱的全球貿易周期的負面影響才剛剛開始顯現(xiàn)。

而英國“脫歐”產生的破壞性影響只會讓問題加劇。對英國的出口約占歐盟GDP的3%,因此,針對英國“脫歐”引發(fā)的全球貿易摩擦,千萬不可掉以輕心。

總而言之,2019年全球貿易周期將面臨巨大壓力,世界GDP增長的前景也不容樂觀。在一個緊密相連的世界里,任何一個經濟體都無法獨善其身。

(本文作者為美國耶魯大學教員史蒂芬·羅奇,他曾任摩根士丹利亞洲區(qū)主席,著有《失衡:美中兩國的相互依賴》一書)

(史蒂芬·羅奇)

【責任編輯:鄧京荊】
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