導(dǎo)讀

東盟國家與中國有密切的經(jīng)貿(mào)往來，近年來區(qū)域互聯(lián)互通不斷發(fā)展，進(jìn)一步提升人民幣跨境支付需求，為人民幣在該地區(qū)的使用提供了新機(jī)遇。未來，隨著金融基礎(chǔ)設(shè)施建和交易便利化措施的推進(jìn)，要繼續(xù)深挖本幣使用潛能，發(fā)展本幣債券市場，探索數(shù)字人民幣試點(diǎn)在人民幣跨境使用中的可能性。

作者：高海紅

中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融研究中心主任

國家全球戰(zhàn)略智庫研究員

經(jīng)過多年的發(fā)展，人民幣從早期邊貿(mào)自發(fā)使用，到后來政策支持和市場驅(qū)動相互促進(jìn)，其國際化使用程度不斷提升。東盟國家與中國有密切的經(jīng)貿(mào)往來，尤其是近年來區(qū)域互聯(lián)互通不斷發(fā)展，中老鐵路去年開通，中泰高鐵已開始修建，近期中越簽署聲明啟動鐵路并軌，這一系列實(shí)質(zhì)性舉措進(jìn)一步提升人民幣跨境支付需求，為人民幣在東盟國家的使用提供了新機(jī)遇。

中國人民銀行發(fā)布的《2022年人民幣國際化報(bào)告》顯示，截至2021年底，人民幣跨境收付額達(dá)36.6萬億元，創(chuàng)歷史新高。中國與東盟國家人民幣跨境收付也呈現(xiàn)穩(wěn)定增長勢頭。根據(jù)《2022年人民幣東盟國家使用報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，2021年，中國與東盟國家人民幣跨境收付金額達(dá)4.82萬億元，同比增長16%。這其中，東盟國家直接投資項(xiàng)下人民幣跨境收付金額合計(jì)6094.2億元，同比增長43.5%。

作為儲備貨幣，2022年，人民幣在國際貨幣基金組織 (IMF) 特別提款權(quán)籃子貨幣中的權(quán)重自2016年10月以來首度上調(diào)。與此同時(shí)，人民幣在IMF成員中的持有比重目前已達(dá)2.9%。馬來西亞、新加坡、泰國、印度尼西亞、柬埔寨和菲律賓6個東盟國家均已將人民幣納入外匯儲備。作為全球第三大外匯交易中心，新加坡交易所的離岸人民幣外匯期貨交易也吸引了政府、國際金融機(jī)構(gòu)和私人投資者的參與，成交額不斷增加。

圖片來源：新華社

人民幣東盟國家的使用不斷增長，得益于便利化的人民幣清算體系建設(shè)。中國人民銀行早期建設(shè)人民幣清算系統(tǒng)，在全球布局清算行，對人民幣境外清算奠定了基礎(chǔ)。目前，新加坡、馬來西亞、泰國和菲律賓均設(shè)立了人民幣清算行安排。人民幣跨境支付系統(tǒng) (CIPS) 也實(shí)現(xiàn)了東盟國家的全覆蓋。2021年，東盟國家新增16家金融機(jī)構(gòu)成為CIPS的間接參與者，CIPS全年處理中國-東盟跨境人民幣業(yè)務(wù)26.09萬筆，金額3.3萬億元。

中央銀行之間的合作在推動雙邊貨幣關(guān)系方面發(fā)揮了重要作用。截至2021年底，人民銀行與包括馬來西亞、印度尼西、新加坡、泰國和老撾等累計(jì)40個國家和地區(qū)的中央銀行或貨幣當(dāng)局簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，總金額超過4.02萬億元，有效金額3.54萬億元。雙邊本幣互換協(xié)議為雙方金融體系提供流動性支持，也滿足了雙方企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在跨境貿(mào)易和投資中使用人民幣之需。近期，人民銀行與國際清算銀行 (BIS) 簽署了人民幣流動性安排 (RMBLA) 的協(xié)議，其他首批參與方包括印度尼西亞、馬來西亞、智利的中央銀行和香港、新加坡金融管理局。這一協(xié)議旨在提供人民幣流動性支持，是央行之間合作建設(shè)全球金融安全網(wǎng)建設(shè)的又一舉措。

東盟國家在探索雙邊結(jié)算模式中作了新嘗試。比如，2021年3月，人民銀行與柬埔寨國家銀行簽署雙邊本幣合作協(xié)議，將本幣結(jié)算范圍擴(kuò)大至兩國已放開的所有經(jīng)常和資本項(xiàng)下交易，允許非中資境外銀行參與銀行間市場區(qū)域交易，這是全國首例。再如，2021年9月，人民銀行與印度尼西亞銀行啟動中印尼本幣結(jié)算 (LCS) 合作框架，并同步推出人民幣/印尼盧比銀行間市場區(qū)域交易。在LCS框架下，中國和印尼企業(yè)可使用本幣或?qū)Ψ截泿砰_展跨境支付，尤其是印尼企業(yè)可自由將人民幣用于其與第三方貿(mào)易伙伴的結(jié)算，這對人民幣在貿(mào)易結(jié)算中扮演第三方貨幣角色是一次新嘗試。

圖片來源：新華社

上述金融基礎(chǔ)設(shè)施建和交易便利化措施，降低了人民幣在境外市場的交易成本，提升了市場主體使用人民幣的意愿，體現(xiàn)了政策助力和市場驅(qū)動的良性互動。這些舉措可極大改善人民幣跨境使用的基礎(chǔ)環(huán)境，提升人民幣市場使用的吸引力。

東南亞是人民幣使用最具有真實(shí)需求的地區(qū)。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年前10個月，中國與東盟貿(mào)易總額達(dá)5.26萬億美元，占中國對外貿(mào)易總額的15.2%，東盟是中國第一大貿(mào)易伙伴。

中國在區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈的中心位置也有助于人民幣發(fā)揮貿(mào)易和投資計(jì)價(jià)功能。同時(shí)，借助區(qū)域合作的制度性安排，比如《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》 (RCEP) 和清邁倡議多邊機(jī)制 (CMIM)，可提升包括人民幣在內(nèi)的本幣使用。本幣區(qū)域使用的提升又會反過來進(jìn)一步推動區(qū)域貿(mào)易和金融一體化的發(fā)展。

圖片來源：視覺中國

發(fā)展本幣債券市場是推動本幣區(qū)域使用的有效途徑。根據(jù)亞洲開發(fā)銀行的統(tǒng)計(jì)，2022年第一季度，中國大陸包括政府債和公司債在內(nèi)的人民幣債券未清償額為18.755萬億美元，占亞洲新興經(jīng)濟(jì)體未清償總額的79.9%。鼓勵本幣用于區(qū)內(nèi)貿(mào)易、投資和危機(jī)救助，改善區(qū)域的資源錯配，促進(jìn)儲蓄有效轉(zhuǎn)化為區(qū)內(nèi)投資，彌補(bǔ)區(qū)域投資缺口，提高區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長潛能，這已是亞洲國家的共識。在這方面，人民幣將發(fā)揮核心作用。目前，A股已納入摩根士丹利國際資本 (MSCI) 指數(shù)，人民幣債券已納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)；人民幣債券市場規(guī)模全球排名第二；人民幣綠色債券發(fā)行具有全球引領(lǐng)作用。這些都將助力人民幣債券的市場發(fā)展，而后者將為亞洲區(qū)域帶來新的資產(chǎn)配置機(jī)會，也與人民幣區(qū)域使用形成良性互動。

數(shù)字人民幣試點(diǎn)在人民幣跨境流通中的應(yīng)用也值得探索。中國人民銀行在央行數(shù)字貨幣研發(fā)和實(shí)踐方面處于全球領(lǐng)先地位。國際上，央行之間以及國際金融組織也針對數(shù)字貨幣跨境支付領(lǐng)域的國際合展開積極探索。盡管跨境使用并非是數(shù)字人民幣研發(fā)的初衷，但隨著支付渠道的擴(kuò)展，貨幣使用對其他職能的延展也在情理之中。

圖片來源：中國日報(bào)

本文英文版標(biāo)題為 "Overseas pay way"

責(zé)編：宋平 辛欣

編輯：張釗